2025年，人工智能（AI）賽道正迎來一場關鍵的資本熱潮。智譜與MiniMax相繼申請公開上市，爭奪“大模型第一股”的競賽，正將整個行業推向聚光燈下。

然而，在這場資本盛宴之下，一個價值鴻溝正橫亙在行業面前：一方面是企業對AI的巨額投入，另一方面卻是大量組織仍停滯在試點牢籠之中，無法產生實際的損益影響。

造成這一現象的核心原因，是市場正轉向模型價值落地的“下半場”。尤其是當Deepseek等模型以極低成本實現了SOTA（行業頂尖）性能后，也迫使企業決策層陷入了矛盾：一方面擔心投入巨大卻燒錢無果，另一方面又害怕錯過這一輪巨大的技術變革機遇。

新的探索格外引人關注，一些玩家開始在造血之路上找到了清晰的路徑。以這一波率先啟動上市動作、有望成為大模型第一股的智譜為例，據公開報道數據顯示，旗下新一代基座模型GLM-4.5發布后，智譜MaaS開放平臺的tokens調用量海內外均10倍速增長。

這一現象的背后，是從“賣模型參數”到“交付MaaS（模型即服務）”的轉變。它讓企業在應用AI時，不再被動承擔模型迭代的風險，而是能夠聚焦于業務價值的釋放。這或許正是大模型企業跨越AI落地鴻溝，進入“下半場”的關鍵一步。

“AI下半場”分野：平臺之爭

“AI下半場”的競爭，已非百模大戰的demo演示，而是基座模型作為企業AI建設底座的MaaS（Model as a Service）平臺之爭。當企業從評估AI轉向規模化部署AI，它們開始用預算投票。

這一態勢下，一個戲劇性的王座易主正在發生。Menlo Ventures發布的一份市場報告顯示，截至2025年年中，在企業級LLM API市場，OpenAI已不再是領導者。

Anthropic憑借其Claude系列模型，以32%的生產環境使用份額，躍居市場第一。OpenAI，這個在2023年底還占據50%市場份額的霸主，已下滑至25%。與此同時，谷歌憑借其Gemini系列模型強勢崛起，占據了20%的份額，位列第三。